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Universidade Federal da Bahia |
Repositório Institucional da UFBA
Use este identificador para citar ou linkar para este item: https://repositorio.ufba.br/handle/ri/35670
Tipo: Tese
Título: Gestão de risco ambiental e climático: uma estrutura analítica para uma gestão resiliente das reservas internacionais pelos bancos centrais
Título(s) alternativo(s): Environmental and climate risk management: a framework for a resilient management of the international reserves by central banks
Autor(es): Torinelli, Viviane Helena
Primeiro Orientador: Silva Júnior, Antônio Francisco de Almeida da
metadata.dc.contributor.advisor-co1: Andrade, José Célio Silveira
metadata.dc.contributor.referee1: Silva Júnior, Antônio Francisco de Almeida da
metadata.dc.contributor.referee2: Andrade, Jose Célio Silveira
metadata.dc.contributor.referee3: Felsberg, Annelise Vendramini
metadata.dc.contributor.referee4: Souza, André Luis Rocha de
metadata.dc.contributor.referee5: Faria, Juliano Almeida de
Resumo: Fatores ambientais e climáticos são uma fonte de riscos financeiros. Os riscos precisam ser identificados, medidos e gerenciados. Embora a gestão de risco adequada seja essencial para uma gestão de investimento eficiente, a gestão de risco ambiental e climático é um desafio para os investidores, incluindo os bancos centrais, quando atuam como gestores de investimentos. Os bancos centrais estão entre os maiores investidores globais, administrando reservas internacionais que somam trilhões de dólares. As lacunas teóricas e práticas neste assunto foram destacadas pela NGFS, a rede de bancos centrais voltada a um sistema financeiro mais verde. Nesse contexto, o objetivo desta pesquisa foi propor uma estrutura analítica multicritério para gerenciar a exposição a riscos ambientais e climáticos na gestão de reservas internacionais por bancos centrais, sem prejuízo de seus objetivos econômicos e financeiros do gestor. Para atender a esse objetivo, esta tese é baseada em três estudos. Na primeira foram analisados os riscos e proposta uma abordagem para a gestão dos riscos ambientais e climáticos das reservas internacionais. O segundo estudo discutiu a aplicação da abordagem a uma amostra de bancos centrais da América Latina e do Caribe. O terceiro estudo testou a aplicação da abordagem, incluindo otimização de carteira de investimento e análise multiobjetivo. A conclusão é que a análise de riscos ambientais e climáticos deve ser incluída na abordagem tradicional de alocação estratégica de ativos pelos bancos centrais, pelo menos devido à relevância dos riscos ambientais e climáticos aos quais as reservas internacionais estão expostas. Como resultado da abordagem aplicada, com análise multiobjetivo, a gestão das reservas internacionais pode se tornar mais resiliente aos riscos ambientais e climáticos sem prejudicar os objetivos financeiros e econômicos dos bancos centrais. Além disso, essa gestão pode eventualmente compor uma estratégia de impacto positivo no mundo real. Esta tese é relevante para a perspectiva de gestão do investimento das reservas internacionais, para salvaguardar a execução das políticas monetária e cambial utilizando essas reservas e para o possível efeito real da alocação estratégica de ativos.
Abstract: This study addresses how to consider environmental risk analysis in the strategic asset allocation of the international reserves managed by central banks. For that, a multicriteria analytical framework is proposed for the evaluation of the environmental risk exposure of an investment portfolio, compatible with the investor profile of the central banks. Thus, the framework includes the environmental risk analysis in the traditional approach for strategic asset allocation of the international reserves. Environmental risks, as climate physical and transition ones, are resulting in a range of financial risks, but environmental risk analysis is still incipient in the financial investment sphere, especially among central banks. Reports of the NGFS, the Network of Central Banks for Greening the Financial System, and NGFS members were reviewed and we´ve found no specific indication of environmental risk analysis as input on strategic asset allocation of the international reserves. Thus, the main argument of this study is that since environmental risk analysis is included in the traditional approach for strategic asset allocation, international reserves’ investments will be more resilient to environmental and climate risk exposures. The framework discussed in this paper suggests that for each viable portfolio the central bank should use scenarios of environmental risks along probabilities and potential impacts to choose the appropriate portfolio. The risk and return relationships of the portfolios in each scenario should be evaluated based on the environmental factors.
Palavras-chave: Gestão de riscos ambientais e climáticos
Reservas internacionais
Bancos centrais
CNPq: Ciências Sociais Aplicadas
Idioma: por
País: Brasil
Editora / Evento / Instituição: Universidade Federal da Bahia
Sigla da Instituição: UFBA
metadata.dc.publisher.department: Escola de Administração
metadata.dc.publisher.program: Núcleo de Pós-Graduação em Administração (NPGA)
URI: https://repositorio.ufba.br/handle/ri/35670
Data do documento: 8-Mar-2022
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