Envelhecimento populacional e volatilidade dos ciclos econômicos: uma análise internacional com dados em painel

Abstract

A presente pesquisa pretende contribuir com a literatura que analisa a influência das transformações demográficas nas flutuações dos ciclos de negócios. Estudos anteriores identificaram que o perfil etário jovem, ou em idade ativa, exerce significativo impacto sobre a volatilidade cíclica em economias desenvolvidas. No entanto, fatores como a queda nas taxas de fecundidade e aumento da longevidade tem contribuído para o aumento das taxas de dependência dos idosos, tornando o processo de envelhecimento populacional uma realidade para muitos países, bem como suas consequências para o desempenho econômico. De modo que os reflexos do envelhecimento sobre o funcionamento do mercado de trabalho, da política macroeconômica e do comportamento dos indivíduos também têm potencial para influenciar a volatilidade dos ciclos de negócios. Neste sentido, a presente pesquisa analisa o impacto do envelhecimento da população na volatilidade cíclica do produto, consumo e investimento em 146 economias, utilizando dados em painel. Os resultados indicam que o envelhecimento populacional impacta positivamente na volatilidade cíclica do produto e negativamente na volatilidade do consumo e do investimento, embora esses resultados sejam sensíveis à metodologia econométrica utilizada.

The present research intends to contribute with the literature that analyzes the influence of the demographic transformations in the fluctuations of the business cycles. Previous studies have identified that the young age profile, or of active age, has a significant impact on cyclical volatility in developed economies. However, factors such as declining fertility rates and increasing longevity have contributed to the increase in dependency rates of the elderly, making the process of population aging a reality for many countries and its impact on economic performance. So that the aging effects on the functioning of the labor market, macroeconomic policy and the behavior of individuals also have the potential to influence the volatility of business cycles. In this sense, this research analyzes the impact of population aging on the cyclical volatility of output, consumption and investment in 146 economies using panel data. The results indicate that population aging impacts positively on the cyclical volatility of the product and negatively in the volatility of consumption and investment, although these results are sensitive to the econometric methodology.