Ciclos econômicos e concentração bancária: evidência internacional

Abstract

Esta monografia tem como objetivo identificar se a concentração do mercado bancário contribui para a volatilidade dos ciclos econômicos, atuando de forma a magnificar ou minimizar os mesmos. Considerando o papel de destaque das instituições financeiras para o fomento da atividade econômica, este estudo torna-se pertinente, pois os bancos evoluíram da função de intermediadores financeiros para influenciadores diretos do nível de crédito disponível na economia. Partindo da visão Neoclássica dos ciclos até a interpretação Pós-Keynesiana, faz-se uma análise dos fatores causadores deste fenômeno em cada abordagem particular e do papel da concentração bancária neste processo. Realiza-se uma avaliação econométrica, utilizando Mínimos Quadrados Ordinários (MQO), com base em dados de 86 países para estabelecer uma conexão entre a concentração do mercado bancário e a volatilidade dos ciclos econômicos. Os resultados indicam um baixo impacto da concentração do mercado bancário sobre as volatilidades dos ciclos do PIB, consumo e investimento desses países. Observa-se que existem outras variáveis que contribuem para a volatilidade dos ciclos de forma mais significativa.

This paper aims at identifying how interbank market concentration contributes to the volatility of business cycles, acting as to magnify or minimize them. Considering the important role of financial institutions in the promotion of economic activity, this study becomes relevant because banks have evolved from the financial intermediary function to the direct influencing of the level of credit available in the economy. Starting from the Neoclassical view of cycles all the way to the Post-Keynesian interpretation, it analyzes the factors causing this phenomenon in each particular approach and the role of bank concentration in this process. An econometric evaluation was held, using Ordinary Least Squares (OLS), based on data from 86 countries to establish a connection between the concentration of the bank market and the volatility of the business cycle, which should point to a low impact of concentration on the volatilities of GDP, consumption and investment cycles in these countries. It was found that other variables may contribute more significantly to the volatility of business cycles.