O processo de convergência das normas contábeis brasileiras aos padrões internacionais do International Accounting Standards Board (IASB) começou em 2008. Entretanto, somente a partir de 2010, a adoção dessas normas tornou-se obrigatória. Com isso, uma linha de pesquisa, já muito discutida em outros países, passou a interessar aos pesquisadores brasileiros: a análise do value relevance das informações contábeis, após adoção das normas internacionais. Desde então, diversos estudos foram realizados sobre essa temática, porém obtendo resultados divergentes e ainda deixando algumas lacunas. Desse modo, o presente trabalho tem o objetivo de comparar a relevância das informações contábeis antes e depois do processo de adoção das normas internacionais no Brasil, buscando preencher algumas lacunas existentes na literatura e de dirimir as divergências dos resultados encontrados em pesquisas anteriores. Para tanto, foram utilizados dois modelos de preço e retorno derivados do modelo de Ohlson (1995), os quais relacionam as variáveis contábeis (lucro e patrimônio líquido) com as variáveis de mercado (preço e retorno), além de acrescentar, como variáveis de controle, o nível de governança corporativa e o tamanho da empresa. Foram analisadas 1.820 observações de 73 empresas de capital aberto, listadas na bolsa de valores brasileira B3 S.A., em um período amplo e atual de 2002 a 2018. Os resultados encontrados sugerem ter havido um aumento do poder preditivo das variáveis contábeis lucro e patrimônio líquido no comportamento do preço e retorno das ações. No entanto, o lucro se destacou, pois teve uma variação maior, enquanto o tamanho das empresas passou a ser menos relevante para os investidores após adoção das IFRS, e os coeficientes dos níveis de governança corporativa não foram significativos, impedindo, assim, uma análise teórica sobre a influência dessa variável no comportamento do mercado de capitais brasileiro.
The process of convergence of Brazilian accounting standards with the International
Accounting Standards Board (IASB) began in 2018, in 2008. However the adoption of
these standards became mandatory, only in 2010. Then, a line of research, already
much discussed in other countries, has got the interest of Brazilian researchers: the
analysis of the value relevance of accounting information, after the adoption of
international standards. Since then, several studies have been developed over this
theme, but obtaining divergent results and still leaving some gaps. Thus, the present
work aims to compare the relevance of accounting information before and after the
beginning of the process of adopting international standards in Brazil, in an attempt to
fill some gaps in the literature and to resolve the divergences of results that have been
found in previous researches. For this purpose, two price and return models derived
from Ohlson's model (1995) were used, which relate the accounting variables (profit
and equity) with the market variables (price and return), in addition of the level of
corporate governance and the size of the company, as control variables. 1,820
observations from 73 publicly traded companies, listed on the Brazilian stock exchange
B3 SA, were analyzed over a wide and current period from 2002 to 2018. The results
found suggest that there was an increase in the predictive power of the accounting
variables profit and equity behavior of the price and return of the shares. However,
profit stood out, as it had a greater variation. The size of the companies, on the other
hand, became less relevant for investors after the adoption of the IFRS and the
coefficients of the levels of corporate governance were not significant, thus preventing
a theoretical analysis on the influence of this variable on the behavior of the Brazilian
capital market.
