A Importância da gestão de risco de preço de petróleo com instrumentos de derivativos

Abstract

O cenário de incerteza sobre o futuro dos preços do petróleo potencializa os riscos de decisões baseadas nas previsões de seu preço. Riscos que se aguçaram no ano de 2008, decorrentes do entrelaçamento de variáveis distintas importantes em sua precificação. O presente trabalho se propôs a evidenciar a importância da redução da exposição de empresas dependentes de produtos derivados do petróleo às suas oscilações de preços e as formas de fazê-lo. Para sua realização, as oscilações e alguns de seus motivos foram identificados e elegeu-se a estratégia de proteção de preços via derivativos de petróleo do setor de aviação comercial – com o exemplo da empresa Gol Linhas Aéreas. A escolha deveu-se ao fato do setor ser pioneiro nesse tipo de estratégia com derivativos de energia. Esta análise permitiu concluir que, a adoção do sistema de gestão de riscos via derivativos proporciona a segurança de preços inicialmente desejada para o período futuro. No entanto, também evidenciou que a adoção deste sistema deve ser condicionada a de concorrentes do mesmo setor aéreo, sob o risco de se perder oportunidades de queda de preços, inviabilizando a competitividade da companhia.