https://repositorio.ufba.br/handle/ri/8569
Tipo: | Dissertação |
Título: | Sustentabilidade e desempenho financeiro: uma análise do mercado brasileiro de ações |
Autor(es): | Costa, Fábio José Mota |
Autor(es): | Costa, Fábio José Mota |
Abstract: | A presente dissertação tem por objetivo investigar a associação existente entre a adoção de práticas de sustentabilidade e o preço das ações de companhias brasileiras listadas no Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE). Demonstrou-se que, para se tornarem sustentáveis as companhias adotam duas práticas fundamentais: Governança Corporativa e Responsabilidade Socioambiental. Argumenta-se que, sob uma perspectiva estritamente financeira, a adoção de práticas de sustentabilidade empresarial pode estar relacionada ao aumento de gastos, porém estas também podem trazer benefícios, como a redução de eventuais passivos ambientais. Para verificar a existência de relação positiva entre um maior nível de sustentabilidade empresarial e a valoração do preço das ações de companhias brasileiras, aplicaram-se testes econométricos a séries históricas dos preços de ações que compõem o ISE, utilizando-se como referência comparativa o Ibovespa e o IBrX. Foram realizados testes de estudo de eventos e, de forma complementar, análises da relação entre retorno e risco, da evolução do ISE sobre os índices de mercado e de regressões. Os resultados dos testes demonstraram que: a) existe realmente um deslocamento positivo do ISE quando comparado aos demais índices de mercado; b) os retornos anormais positivos não são significativos; c) não foi identificada correlação negativa entre desempenho financeiro e adoção de práticas de sustentabilidade, indicando que não há perda de valor; d) o ISE é muito concentrado e influenciado por instituições financeiras e, ao se retirar as ações dos bancos da sua composição, os resultados obtidos não são superiores aos de mercado; e) as análises de regressão demonstraram que o “evento” de participação no ISE não foi percebido pelo mercado como um diferencial para as companhias. Com base nos resultados obtidos, não foi possível rejeitar a hipótese de que não existe relação positiva entre um maior nível de sustentabilidade empresarial e a valoração do preço das ações de companhias brasileiras. |
Palavras-chave: | Sustentabilidade Responsabilidade Socioambiental Governança Corporativa Desempenho Financeiro Mercado de Ações Sustainability Social Environmental Responsibility Corporate Governance Financial Performance Stock Market |
Editora / Evento / Instituição: | Universidade Federal da Bahia |
URI: | http://www.repositorio.ufba.br/ri/handle/ri/8569 |
Data do documento: | 2007 |
Aparece nas coleções: | Dissertação de Mestrado Profissional (NPGA) |
Arquivo | Descrição | Tamanho | Formato | |
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