O valor relevância dos itens da demonstração de resultado: uma análise sobre o impacto da adoção das IFRS nas empresas listadas na B3

Abstract

O objetivo desta pesquisa foi identificar o valor relevância de itens provenientes da demonstração de resultado. Subsidiariamente, objetivou-se avaliar se os valores relevância são, de maneira significativa, diferentes em dois períodos distintos: antes das IFRS e após a adoção das IFRS. Baseado em Barton, Hansen e Pownall (2010), investigou-se o valor relevância de sete itens que se originam da demonstração de resultado, quais sejam: receita líquida, EBITDA, EBIT, lucro antes de impostos (LAIR), lucro antes de itens extraordinários e operações descontinuadas (LAOD), lucro líquido (LL) e fluxos de caixa operacionais (FCO). A amostra deste estudo foi constituída das companhias abertas listadas na B3, excluídas as instituições financeiras. Utilizou-se a base de dados da Economática®, considerando o intervalo temporal entre 2005 e 2019. Para a estimação utilizou-se o método de mínimos quadrados ordinários (MQO) para dados empilhados. Os resultados para o período pré-IFRS demonstram que nenhuma variável se mostrou valor relevante no período. Os resultados para o período pós-IFRS mostram que a relevância tende a aumentar à medida que se move para a base da demonstração de resultado. A receita apresentou o menor valor relevância, após a adoção das IFRS, quando comparado aos outros itens avaliados. Não se verificou diferença significativa entre as variáveis LAIR, LOAD e LL, sendo que a variável LOAD apresentou uma ligeira vantagem. Os resultados sugerem que o lucro líquido não é a única variável relevante na demonstração de resultado e que houve ganho informacional com a adoção das IFRS na amostra pesquisada. Tais resultados contribuem com a literatura de valor relevância, ao introduzir em sua análise itens adicionais, ainda não considerados nacionalmente.

The purpose of this study was to identify the value relevance of a set of line items from the income statement. Subsidiarily, the objective was to assess whether the value relevances are significantly different in two different periods: before IFRS and after IFRS adoption. Based on Barton, Hansen and Pownall (2010), the value relevance of seven items was investigated, these are: Net sales, EBITDA, EBIT, income before taxes (IBT), income before extraordinary items and discontinued operations (IBEXIDO), net income (NI) and operating cash flows (OCF). The samples analyzed comprises publicly traded companies listed in B3, excluding financial institutions. The Economatica® database was used, considering the time interval between 2005 and 2019. For estimation, the method of ordinary least squares (OLS) was used for stacked data. The results for the pre-IFRS period demonstrate that no variable was shown to be relevant in the period. Results for the post-IFRS period show that relevance of variables tends to increase moving down the income statement. Sales presented the lowest relevance value, after the adoption of IFRS, compared to other analyzed items. There was no significant difference between the variables IBT, IBEXIDO and NI, albeit with the variable IBEXIDO having a slight advantage. The results suggest that net income is not the only relevant variable in the income statement and that there was an informational gain after the adoption of IFRS. Such results contribute to the value relevance literature by introducing in its analysis additional items, not yet considered nationally.