Fragilidade econômica no setor externo e ciclos econômicos

Abstract

Esta monografia tem por objetivo analisar a fragilidade econômica do setor externo da economia brasileira e se ela influencia nos ciclos econômicos na história recente do Brasil. Dada que a economia brasileira apresenta características particulares relacionadas a seu desempenho macroeconômico, onde a partir da década de 1990 o país passou a seguir a tendência mundial de inserção da economia na lógica da globalização financeira e permitiu a entrada de volumes expressivos de capital internacional, faz-se necessária a busca de relações entre fragilidade externa e ciclos econômicos. Partindo-se de uma análise do processo de abertura comercial e financeira ocorrida no Brasil, do balanço de pagamento, da taxa de câmbio e das políticas cambiais, além de um estudo do endividamento externo brasileiro, busca-se o entendimento da relação entre fragilidade do setor externo e a ocorrência de ciclos na economia brasileira. Além disso, o objetivo deste estudo é analisar a fragilidade externa através da construção de um indicador de fragilidade e relacioná-lo com as variáveis cíclicas macroeconômicas. A metodologia utilizada se baseia na Análise de Fatores e o uso do método de Causalidade de Granger. Os resultados não mostram uma relação estatisticamente significante entre a vulnerabilidade externa e a volatilidade do PIB e do Consumo e a integração financeira tem a capacidade de afetar a volatilidade do Investimento.

This work intends to analyse the fragility of Brazilian external economy section, and if there is a relation between it and the economic cycles on recently Brazilian history. This is also justified by Brazilian economic features related to its macroeconomic performance. From 1990, Brazil has started to follow a global trend, inserted its economy on financial globalization logic and allowed the entry of lots of international capital. This relation between the fragility of Brazilian external economy section and the recently economic cycles can be verified by looking into commercial and financial opening process in Brazil, balance of payments, exchange rate policies, and Brazilian foreign debt. Furthermore, this work also intends to analyse the external fragility by developing a fragility indicator related to macroeconomic cyclic variables. This work’s methodology is based on the Factor Analysis and Granger Coincidence Method. The results do not show a relation statically significant between external vulnerability and volatility of GDP and consumption components and the financial integration can affect Investment.