Shadow banking e a crise de 2008: estudo de caso de instituições financeiras americanas

Abstract

A crise financeira de 2008 foi a maior crise dos últimos 80 anos. Seus impactos ainda são aparentes na economia mundial seis anos após o seu início. As causas para este acontecimento e o que fazer para evita-la no futuro ainda são pontos de discórdia entre os economistas. O objetivo deste trabalho é demonstrar que a crise foi resultado da evolução do sistema financeiro para uma nova estrutura, batizada de shadow banking. O shadow banking, ou “sistema bancário oculto”, é uma estrutura que foge do arcabouço regulatório criado para controlar o sistema bancário tradicional, portanto está sujeito a problemas de assimetria de informações e suas consequências. O trabalho estuda os problemas estruturais do shadow banking através da análise de caso de quatro instituições financeiras que faliram ou foram estatizadas como resultado da crise. O estudo de caso proposto visa avaliar a evolução das instituições e o papel das mesmas neste novo sistema financeiro. Dentre as conclusões obtidas, salienta-se que, a falência das instituições na maior parte dos casos não foi resultado de sua insolvência, mas de uma crise de confiança no sistema que levou a uma crise de liquidez. O pânico dos investidores responsáveis por financiar as instituições através do shadow banking aliado a dependência dessas instituições em financiamentos de curto-prazo através do mercado de recompra levou a paralisação do mercado de crédito como um todo e a um impacto profundo na economia real. O acelerador financeiro e a fuga para qualidade levou o nível de aversão ao risco a níveis históricos e reduziu drasticamente o consumo das famílias e investimento das empresas, tornando a crise financeira em uma depressão econômica de profundo impacto na economia mundial.