Otimização do portfólio nas entidades fechadas de previdência complementar

Abstract

Utilizando-se da teoria de formação de carteira de Markowitz, conhecida como fronteira eficiente, este trabalho demonstra que o Plano de Benefício Definido, utilizado pela Fundação Ecos na capitalização das aposentadorias, reduz o retorno esperado do investimento se comparado ao plano de Contribuição Definida. Comparando a construção de carteira com vistas ao passivo atuarial e a formação de uma carteira eficiente, evidencia-se que caso o Fundo de Pensão Ecos adotasse o Plano de Contribuição Definida a utilidade marginal dos retornos na capitalização das aposentadorias poderia ser maior.