Formação de preço em oligopólios intensivos em processos: estudo do mercado mundial de aquisição sísmica marítima

Abstract

Estuda-se nesta dissertação o processo de formação de preços no Mercado de Aquisição Sísmica Marítima (MASM), atividade intensiva em processos que se encontra na base da cadeia da Indústria de Petróleo (IP). O objetivo é encontrar os determinantes das variações de preços desta atividade a partir de suas componentes principais, custos e mark-up, e identificar suas relações com estruturas de mercado e conduta das firmas, para verificar a hipótese de que as fornecedoras líderes do MASM exercem poder de mercado e/ou apresentam mark-ups superiores às firmas que se encontram na sua franja. Para isso, se utiliza as estruturas teóricas da Organização Industrial (OI) e da New Empirical Industrial Organization (NEIO) na análise dos dados empíricos do MASM em nível mundial no período entre 2006 e 2018. A pesquisa apresenta três etapas principais: i) determinação da demanda, usando como proxy os investimentos em exploração obtidos da regressão de variáveis endógenas e exógenas sobre as decisões de investimentos das petrolíferas atuantes no segmento upstream offshore; ii) modelagem das funções de custos considerando as eficiências técnicas das firmas e seus modelos de governança; iii) cálculo dos parâmetros de Estrutura-Conduta-Desempenho (E-C- D) e NEIO relacionados à concentração, poder de mercado e concorrência. Constata-se que o nível de concentração (C4 e HHI) e os lucros das fornecedoras no MASM reduzem com o aumento da demanda, para a qual flutuações positivas são supridas por firmas da franja do mercado gerando pressão sobre os custos médios da indústria, fator preponderante na explicação do aumento dos preços nos períodos de aquecimento do mercado. Contrariando a hipótese de partida, conclui-se que apesar do MASM ser concentrado, suas firmas têm baixos níveis de poder de mercado e mark-up, lhe conferindo alto grau de competição e o configurando como um Oligopólio Competitivo.

ABSTRACT: In this work we investigate the price formation process in the Maritime Seismic Acquisition Market (MSAM), process intensive activity that is at the base of the oil industry chain. Our main objective is to find the determinants of price changes based on two principal components, costs and mark-ups and their relationships with market structures and firms conduct, verifying the following hypothesis: the leading suppliers in this market present a market power or profit margins superior to the firms on the MSAM fringe. For that, we used the theoretical framework of the Industrial Organization (IO) and the New Empirical Industrial Organization (NEIO) in the analysis of the empirical data of MSAM at a global database in the period between 2006 and 2018. The research presents three main steps: i) determination of demand using a proxy of the exploration investments obtained from the regression of endogenous and exogenous variables on the investment decisions of the oil companies that work at offshore basins; ii) modeling of cost functions considering the technical efficiencies of firms and their governance models; iii) calculation of the Structure - Conduct - Performance (SCP) and NEIO parameters related to concentration, market power and competition. We found that the concentration levels (C4 and HHI) and the suppliers profit in MSAM decrease with the increase in demand, for which positive fluctuations are supplied by firms in the market fringe, generating pressure on the average costs of the industry, an important factor to explain the price increase during periods of market heating. Contrary to our departure hypothesis we concluded that although MSAM is concentrated its firms have low levels of market power and mark-ups in this market presents a high degree of competition configuring itself as a Competitive Oligopoly.