A RELEVÂNCIA DA INFORMAÇÃO CONTÁBIL APÓS A ADOÇÃO OBRIGATÓRIA DAS IFRS NO BRASIL: uma análise das instituições financeiras listadas na BM&FBovespa

Abstract

Desde 2010, as instituições financeiras de capital aberto devem apresentar suas demonstrações contábeis de acordo com o padrão internacional. A adoção de padrões internacionais em um setor altamente regulamentado oferece uma comparação da relevância da informação contábil e isso pode contribuir para compreensão da qualidade das demonstrações contábeis. Assim, este estudo analisa a relevância do lucro e patrimônio líquido antes e depois da adoção obrigatória das IFRS pelas instituições financeiras listadas no mercado de capitais brasileiro, com proposta de investigar os efeitos da adoção obrigatória das IFRS sobre os valores contábeis e as conseqüências dessas mudanças na relevância das informações nas demonstrações financeiras. A amostra é composta por 60 instituições financeiras listadas na BM&FBovespa, totalizando 415 observações. Especificamente, foram utilizados dados das demonstrações financeiras de 2006 a 2009 (período pré-adoção) e 2010 a 2014 (período pós-adoção). Para alcançar o objetivo proposto, analisamos essa questão sobre três perspectivas, como, por exemplo, uma delas é analisar a relevância das informações contábeis. Esta análise é operacionalizada por meio de duas regressões com o modelo denominado preço, sendo que no primeiro modelo utiliza apenas as variáveis lucro e patrimônio líquido e no segundo modelo é introduzido um termo produto, igual ao produto entre o lucro e patrimônio líquido. Os resultados encontrados indicam que houve uma redução significativa do poder explicativo das variáveis contábeis após a adoção obrigatória das normas internacionais. Isto implica que o lucro e o patrimônio líquido reportados de acordo com as normas nacionais explicam mais sobre os preços das ações em comparação com os valores que são reportados em IFRS. A segunda perspectiva busca analisar a relevância do lucro e do patrimônio líquido, no qual utiliza uma regressão com dados em painel. Verificou-se que após a adoção obrigatória das normas internacionais, o lucro e patrimônio líquido são vistos de forma significativa pelos investidores, entretanto houve um aumento da relevância do lucro líquido e uma redução para o patrimônio líquido. Na terceira perspectiva, é avaliada a associação entre os retornos e os lucros contábeis. Essa análise utiliza uma regressão com o modelo denominado retorno. Os resultados indicam que existe uma falta de tempestividade das informações contábeis e que no período pré-IFRS o lucro e sua variação foram relevantes para retorno das ações, enquanto no período pós-IFRS estas variáveis reduzem a relevância para o retorno das ações. Além disso, esta pesquisa utiliza duas variáveis de controle como condição importante que pode refletir em algumas características institucionais como, por exemplo, a concentração de propriedade e o tamanho da companhia. Estas variáveis são utilizadas na estimação de sub-amostras, onde as instituições foram divididas em dois grupos, a saber, propriedade concentrada e propriedade não concentrada; instituição financeira pequena e instituição financeira grande. Nessas sub-amostras, as evidências indicam que as instituições com propriedades concentradas fornecem informações contábeis mais relevantes do que as instituições não concentradas. E que o poder explicativo do lucro e patrimônio líquido das instituições pequenas, para determinar o valor da empresa, é muito maior quando comparado com as instituições grandes.

Since 2010, the publicly traded financial institutions must submit their financial statements in accordance with the international standard. The adoption of international standards in a highly regulated sector offers a comparison of the relevance of accounting information and this can contribute to understanding the quality of the financial statements. Thus, this study analyses the relevance of profit and shareholders ' equity before and after mandatory adoption of IFRS by financial institutions listed on Brazil's capitals market, with proposal to investigate the effects of mandatory adoption of IFRS accounting values and the consequences of these changes on the relevance of information in the financial statements. The sample is composed of 60 financial institutions listed on the BM&FBovespa,, totaling 415 observations. Specifically, we used data from 2006 to 2009 financial statements (pré-adoção period) and 2010 to 2014 (pós-adoção period). To achieve the objective, we analyzed this question on three perspectives, as, for example, one of them is to analyze the relevance of accounting information. This analysis is operationalized through two regressions with the template named price, with the first model uses only the profit and shareholders ' equity and in the second model is introduced a term product, equal to the product between profit and shareholders ' equity. The results indicate that there was a significant reduction of the explanatory power of accounting variables after the mandatory international standards. This implies that the profit and shareholders ' equity reported according to national standards explain more about stock prices in comparison with the values that are reported under IFRS. The second perspective seeks to analyze the relevance of profit and shareholders ' equity, which uses a regression with panel data. It was found that after the mandatory adoption of international standards, the profit and shareholders ' equity are seen as significant by investors, however there was an increase of relevance of net profit and a reduction to equity. The third perspective is evaluated the association between accounting profits and returns. This analysis uses a regression model named return. The results indicate that there is a lack of timeliness of accounting information and that in the pré-IFRS period the profit and variation were relevant to return the shares, while in the pós-IFRS period these variables reduces the relevance for the return of the shares. In addition, this research uses two variables control how important condition that may reflect in some institutional features as, for example, the concentration of property and the size of the company. These variables are used in the sub-amostras estimation, where the institutions were divided into two groups, namely, concentrated and unconcentrated property property; small financial institution and financial institution great. In these sub-amostras, evidence indicates that institutions with properties concentrated provide accounting information more relevant than the institutions concentrated. And the explanatory power of profit and shareholders ' equity of the small institutions, to determine the value of the company, is much higher when compared with large institutions.